21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道
基金公司布局ETF的速度“狂飙”，根据同花顺统计，相较于主动管理产品，被动指数产品因费率低、可高效追踪市场热点等优势得以大力发展，其中ETF产品因实时净值、持仓透明、更低费率等特点成为更受投资者追捧的投资工具。截至目前已经有776只ETF上市正在交易，总规模达到1.58万亿元，相比去年末的1.62万亿元，有所萎缩。今年以来，由于基础市场表现较好，有535只ETF取得正收益，占比达到68.9%，其中有10只的年内涨幅超过40%。千帆竞发之下，ETF有怎样的布局价值？当面对着近千只股票ETF产品时，又该如何挑选？
10只ETF年内涨幅超过4成
(资料图片仅供参考)
这几年ETF一直呈现较快速的发展。根据中金公司统计，尽管2022年整体市场行情表现不尽如人意，但ETF市场规模仍逆势扩张，尤其是债券型、跨境型及股票型ETF产品。截至2022年底，规模突破历史新高超过1.6万亿元。今年以来规模有微幅缩水，为1.58亿元，但是仍然维持在高位，新增各类ETF31只，从目前的趋势来看，到年底有望突破千只。
结构上，债券ETF规模翻倍增长，虽然受港股市场全年下行影响，但跨境型ETF规模再创新高至1915.5亿元，同比增长72.8%，占权益型ETF规模比例提升5%至15%；股票型ETF规模突破万亿元，同比增长12.3%；但商品型及货币型ETF规模均有下滑。
今年以来，股票型ETF继续扩容，结构上越来越多的细分赛道ETF涌出。包括中药、疫苗、ESG、绿电、生物育种等等，未来有关概念仍将逐步补足。
今年由于行情整体偏暖，ETF也迎来了较好的上涨，有535只ETF的收益为正，其中游戏类ETF的涨幅最高，有4只游戏ETF的涨幅超过45%。云计算、大数据、人工智能等ETF今年也表现火爆，不少产品的年内涨幅超过30%。此外中药ETF今年领涨医药板块，多只中药ETF的涨幅超过8%。
西南证券医药中药行业分析师阮雯分析，“十四五”顶层政策大力支持中药传承创新发展，推动了中药行业供给端、支付端、需求端的快速发展，中药板块各细分子领域有望迎来百花齐放的局面。
鹏华基金量化及衍生品投资部基金经理张羽翔也表示，在人口老龄化趋势下，随着居民自主健康意识的提升，中药行业未来的市场空间有望持续增长。并且，随着近年来国家加大对中药创新的支持，中药行业不再是一成不变的，而是具备一定的成长性和创新性。ETF产品作为一种指数化工具，具备持仓相对透明，管理费用相对较低，分散个股投资风险的特征。
整体来看年内涨幅超过4成的ETF有10只，涨幅超过30%的ETF达到29只。
行业马太效应明显
国泰君安被动配置首席分析师廖静池表示， 国内ETF发展可以划分为三个阶段， 第一阶段2004年-2008年：宽基指数起步，从单市场到跨市场，以大盘/超大盘指数为主；第二阶段2009年-2018年：积极创新，头部管理人“跑马圈地”，构建产品线闭环；第三阶段2019年至今：红海竞争，中小公司纷纷开始布局ETF产品线，ETF上报和发行节奏加速，2019-2022年累计发行584只ETF产品，年均发行数远超第一阶段及第二阶段。
不过尽管行业竞争白热化，但与美国市场相比，国内ETF发展并不均衡，廖静池认为，国内竞争焦点仍以权益类ETF为主，在品类的多元化（比如债券、商品、海外资产）和投资策略的多样性（主动、Smart Beta、混合资产配置）上仍非常不足。
行业马太效应明显。前20名管理人占据97%以上非货ETF的市场份额。头部管理人竞争位次，中小管理人弯道超车难度加剧。总结头部管理人胜出的经验，除了平台资源外，找到自身差异化竞争策略和品牌定位也尤为重要。
廖静池认为未来跨资产品类方面，跨境、港股、债券ETF是新发力方向。跨境ETF布局比较成功的是香港地区（恒生）和美国（标普500、纳斯达克）市场的核心宽基。港股通行业ETF是2022年最大的亮点，沪港深产品在市场受众上逊色于纯港股的产品。债券ETF仍处于发展初期，流动性好、业绩安全边际高的短债ETF最受市场欢迎。
核心宽基是头部管理人位次竞争的必争之地。行业ETF竞争格则有别于宽基，是管理人规模排名弯道超车的必经之路。
从目前来看，ETF的数量今年会进一步上升，在年底突破千只的可能性并不是没有。
面对近千只ETF产品，如何挑选？
中金公司认为核心方法是“两定”。
第一定指数，即确定产品跟踪的指数，缩小选择范围；第二定产品，产品筛选上有几大要素，包括产品规模、跟踪误差、流动性、费率等等。一般来说，规模越大，跟踪误差通常更低；流动性除了关注规模外，还可以考察半年到1年维度日均成交额水平。
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