深度 独立 穿透
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时不我待、徐徐图之！
作者：李晴雨
编辑：贺婧
风品：沈禾 车一
来源：首财——首条财经研究院
年年315，年年有不同，消费者权益保护任重道远。
就在近日，因“欺诈客户责任纠纷”，新华基金被蕲春农村商业银行告上法庭。不知是否巧合，企查查显示其开庭时间恰为3月15日。
要知道，2023年1月底，新华基金已新增多则被执行人信息、执行总标的达11.77亿元。且史上还有4次被强执记录，合计金额约3.59亿元。
山雨欲来风满楼，这家老牌公募基金怎么了？
1
“欺诈客户责任纠纷”是与非
所谓“欺诈客户”，是指在证券交易中，证券公司及其从业人员利用受托人地位，进行损害投资者利益或诱使投资者证券买卖从中获利的行为。
众所周知，公募基金一向以强风控强合规著称，“欺诈客户”这样的严重失信行为较为鲜现，一旦查实影响可知。
摊上麻烦事，不得不提2020年11月18日的一则处分决定。
彼时，中国银行间市场交易商协会对精功集团作出自律处分决定，认定其作为债务融资工具发行人，在“18精功SCPO03”和“18精功SCPO04”两只债券发行过程中，通过相关资产管理计划，以在发行环节直接申购或承诺上市后购回的方式，主导了两债务发行，破坏了市场秩序。
这个处分，成为双方对簿公堂的“导火索”。蕲春农商行认为，新华基金在对处罚充分知情的基础上，仍接受了精功集团及其实控融资平台众富公司委托，设立了众富1号资管计划，为前述债券的违规结构化发行推波助澜。
草蛇灰线，不算多苛求。事实上，精功集团早在2016年起财务状况即出现恶化。
因此，在蕲春农商行看来，新华基金未采取诚信、谨慎态度，反而隐瞒相关事实证据，存在对众富1号计划管理重大过错、变相降低众富1号计划偿债能力，导致蕲春农商行损失的情形。
对此，新华基金解释称，众富1号资产管理计划已依法办理备案手续，作为管理人，新华基金对于精功集团是否主导“18精功SCPO04”违规发行并不知情。
新华基金还补充道，2020年11月18日的处分决定并非针对新华基金公司，因此公司并不知情更不存隐瞒情形。
只是，两个“不知情”，就能推脱掉所有责任么？
2021年6月，仲裁委的仲裁裁决显示，新华基金应以其所管理的众富1号的财产向蕲春农商行偿还涉案债券质押式回购到期结算金额4881.37万元、支付补偿金额2.09万元，同时向蕲春农商行支付罚息。新华基金还需承担蕲春农商行全部律师费和仲裁费。
孰是孰非，是否一目了然？
早在仲裁前，为保证有充分财产可执行，2020年6月蕲春农商行便已以自身财产为担保，向仲裁委请求对新华基金名下价值5432万元的财产采取保全措施。
或是忍到极限，2023年3月仲裁一年半后，蕲春农商行直接将新华基金告上法庭。
行业分析师郭兴表示，在证券基金业，欺诈客户是较严重的失信行为。《证券法》明确禁止该行为，如因欺诈客户造成损失的，行为人应依法承担赔偿责任。
2
罚单、讨薪面面观 风控力亟待提升
官司纷争背后仍有暗涌。
据每日经济新闻梳理，新华基金与其一名前员工的经济补偿金纠纷民事判决书显示，新华基金作为管理人，持有精功集团债券的众富1号和新华基金永仁1号资产管理计划面临9.21亿元的投资损失，其中众富1号持有精功债券成本3.27亿，永仁1号持有精功债券成本5.94亿，回购交易违约未得彻底解决。
这也不是新华基金首次风控“翻车”。
比如行业知名的“千万讨薪案”。虽然二审法院对前员工陈某要求的支付1018万元奖金请求未支持，仅支持172516.5元经济补偿金，但陈某反应的新华基金制度不合理、风险指标不合格、客户合同已签无法降杠杆等，也引发外界对公司内控的审视目光。
2020年，由于内控制度不完善，现有制度未有效执行，新华基金收到重庆证监局责令改正并暂停相关业务的行政监管措施，相关责任人采取出具警示函，分管高管被认定为不适当人选。
2021年，又因基金收益分配流程控制不严，新华基金收到重庆监管局警示函。
截至2023年3月12日，企查查显示，新华基金当前周边风险逾3400条。如持股比35％的股东新华信托股份有限公司多次违规受到行政处罚。
仅以2022年为例：6月，因违规为银行提供通道业务，新华信托被罚款；7月，又是因未事前报告关联交易、“三查”严重不尽职、资产风险分类不准确、减值准备计提不足等，被中罚1400万元。
种种教训，拷问企业的风控能力、内控体系建设。公开信息显示，新华基金成立于2004年，算得上公募市场的老牌基金。
最初以权益类基金起家，不缺高光时刻。2009年由王卫东管理的新华成长基金，以偏股型基金排名第二的收益率成为当年最大黑马；同年，由曹名长管理的新华优选分红基金以99.73%业绩排名第三。
2011年，由崔建波管理的新华泛资源摘得当年偏股型冠军；同年，周永胜管理的新华行业周期轮换混合，获得当年股票明星基金奖项。2012年，新华基金布局债基和货基市场。
3
管理层动荡背后
一基未发、三基清盘 收益率告负
遗憾的是，先发优势并没一直持续。受老将离职等多重因素影响，新华基金权益型产品逐渐风光不再。
2020年6月，原副总经理兼投资总监、明星基金经理崔建波离任；11月原总经理刘全胜因个人原因离任；2021年9月原副总经理申峰旗仅在任一年，因个人原因离任。
进入2022年震荡仍有延续，仅下半年就有张媛、刘彬、马英、王弈蕾4位基金经理相继离任。其中，马英任期超过7年。
据21世纪经济报道不完全统计，近三年来新华基金还相继有17位基金经理离任。另据Wind数据，当前新华基金共有20位基金经理，平均任职年限2.97年。
2022年二季度末，新华基金公募管理规模还是868.37亿，年底仅为575.8亿元，在所有基金公司中排名第72，早已不负当年荣光。其中非货基在管规模345.85亿元，以债券型和混合型基金为主，相比2021和2020年同期分别降低18.3%、10.02%。
大浪淘沙、不进则退。行业分析师刘锐玲表示，市场竞争激烈，中小型公募想站稳脚跟、实现规模突破并非易事，在人才引进、培养和留存方面就更需注意，创造高效治理模式是重中之重。对新华基金而言，诸多人才流失为其业绩下滑埋下伏笔。
2022年，全市场共计发行1328只基金（剔除转型基金和后分级基金），募集规模达1.43万亿元。新华基金竟“一基未发”，仅给之前成立的几只债券基金增设了E份额。
也是2022年，新华基金共有3只基金沦为“迷你基金”并清盘：2022年12月7日，新华MSCI中国A股国际ETF基金和新华MSCI中国A股国际ETF联接基金双双清盘，2022年6月2日，新华鑫弘基金清盘。
同花顺iFinD数据显示，截至2023年3月1日，新华基金旗下数据可取得的73只基金（份额分开计算，下同）中有42只基金近一年收益率告负，占比达57.53%。
细分类别来看，新华基金旗下有10只主动权益类基金近一年跌超15%，且均为混合型基金；债基方面，新华基金双利债券C、新华安享惠金定期债券C近一年收益率为-4.67%、-4.55%，跑输同类平均3.28、2.38个百分点。
3月7日，据界面新闻，知情人士透露在实控人变更后，新华基金将裁员最多达30%。
对此，新华基金回复称，不存在“简单裁员”，个别部门人员离职是基于2022年度考核结果进行的正常人员优化和末位淘汰，也是加强风控和稳健经营的正常举措。
4
新人新气象 贵在逆风破局
是否刮骨疗毒呢？
就在2023年3月2日，新华基金发布高管人员变更公告：
2月28日，新华基金原董事长、“债券女王”翟晨曦因个人原因离任，董事长职责由总经理于春玲代任，一同离任的还有原副总经理刘征宇。
一下“告别”两位核心高管，变动不可谓不大。
公开资料显示，新任代理董事长于春玲为经济学博士、政府特殊津贴专家、全国会计领军人才，2021年4月加入新华基金并出任总经理。
作为资深“老金融人”，于春玲是业内少有的具备银行、保险资管及公募基金多重跨界经验的“一把手”。也基于此，外界对其身兼两职不缺期待。
更进一步看，人事变动的“明线”背后，是股东变动的“暗线”。
2023年2月以来，新华基金昔日大股东天风证券退位，并由金融街集团接任，回归国资亦让各界对企业重生充满期许。
新华基金认为，实控人变更后更重视公司的发展和能效。
水到绝境是飞瀑、大海航行靠舵手。经历股东变更、管理层更迭，新华基金否极泰来、重回高质增长，或不再是梦想。
深入审视，虽有种种阵痛阻点、新华基金底盘仍有扎实一面。如权益投资上，公司股票类基金2022四季度规模达19.26亿元，创下近年历史高位。
当然，冰冻三尺非一日寒。想有刮骨之变，经历阵痛、徐徐图之是免不了的。
遥想2021年，翟晨曦出任新华基金董事长时，曾提出带领新华基金达到“三年规模达到1000亿元，五年进入行业前30%”目标。
如今，斯人已离去、这个目标是否生变？新华基金又如何知耻后勇？能否重振威名、收拾旧山河？
晓喻新生、逆风破局，于春玲挑担子不轻亦是看点所在。
本文为首财原创
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